您当前的位置:首页 >>  热点 >  >> 
中信证券:消费持仓降至低位 下半年总体配置机会明确
来源: 智通财经      时间:2023-07-31 08:48:30


(相关资料图)

智通财经APP获悉,中信证券发布研究报告称,短期而言,国内消费市场总体仍处于复苏通道中,但市场端因对消费整体复苏动能及可持续性的担忧,消费总体估值已有所下移,从二季度持仓也可看出消费配置降到近年最低。展望下半年,该行认为基本面层面消费存在一定的内生修复动能,同时政策端的潜在拉动也将进入预期,我们认为下半年消费总体配置机会明确,建议积极配置。

结构上,建议首先加码估值回落至低位,但具备明确长期经营优势的赛道龙头,包括白酒、免税、餐饮、养殖、运动、消费互联网、食品、医美等,同时提示后续若宏观经济复苏进一步兑现,把握顺周期特征显著的人力资源、家居等窗口机会。维持对2023年景气性板块(包括黄金珠宝、餐饮供应链、零食折扣店)以及服务业的整体配置。

中信证券主要观点如下:

23Q2消费持仓国内、北向均降至低位。

截至23Q2,国内基金A股重仓持仓中消费占比16.2%,环比23Q1继续下降(-3.1pcts),为2020年以来最低水平。北上资金消费持仓占比16.6%、环比继续下降2.8pcts,亦为2020年以来最低水平。分行业来看,国内基金增持轻工制造、纺织服装,而北向资金增持纺织服装、商贸零售,国内及北向均明显减持食品饮料、消费者服务。食品饮料持仓仍然最高,但环比下降显著:23Q2国内基金食品饮料持仓占比12.6%、环比-2.6pcts,北向资金12.6%、环比-1.6pcts。

持股集中度略有下降,个股调仓方向存在差异。

消费持股仍较集中,但集中度下降,其中北上资金相比国内基金更加集中:国内、北向Top10消费持股市值占比分别为71%/75%。行业分布上,均仍相对集中于食品饮料,Top10个股国内、北上分别有8支/7支个股来自食品饮料行业,分布于白酒、调味品、乳制品、啤酒等子行业。国内与北向在个股调仓方向上仍然存异,从细分行业Top10持仓来看,北向资金大幅加仓海大集团,减持温氏股份、晨光股份、索菲亚、雅戈尔,与国内基金相反;但二者同样加仓海澜之家。前十大重仓来看,北向资金在中国中免、海天味业、珀莱雅和牧原股份持仓上相比国内基金更为偏好。

风险因素:经济增速下行超预期,对应消费需求下降超预期;各行业政策超预期变动;通胀超预期,提价能力不足影响盈利能力的风险等。

标签:
  • “谢谢选择我做你的妈妈!” 这封信请18年后查收

      “谢谢选择我做你的妈妈!” 这封信请18年后查收  扬子晚报讯(通讯员 刘威 记者 朱鼎兆)小时候,母亲常常在家里给我们留字条,

    来源:      时间:2022-05-09
  • 跟新冠病毒“赛跑” 他要让机器人完成核酸检测

      跟新冠病毒“赛跑” 他要让机器人完成核酸检测  经常学生们还不知道我怎么想的时候,我就把自己否定了。工作中需要有自我否定的勇气

    来源:      时间:2022-05-09
  • 助力无接触配送 上海无人车“上岗”

      助力无接触配送 上海无人车“上岗”  【疫情防控新举措】  科技日报讯 (记者符晓波)眼下,上海疫情蔓延趋势得到有效控制,不少

    来源:      时间:2022-05-09
  • “态靶辨治” 帮助患者快速转阴

      “态靶辨治” 帮助患者快速转阴  近日,随着患者清零,吉林省长春市北湖奥体中心篮球馆方舱医院等多个方舱陆续“休舱”,各医疗队也

    来源:      时间:2022-05-09
  • 四省市联合医疗队为患者全方位“解忧”

      四省市联合医疗队为患者全方位“解忧”  【同心守沪抗疫】  在上海城市足迹馆定点医院的宣传墙上,各类慢性病、基础病的健康宣教手

    来源:      时间:2022-05-09
  • 周美亮: 搜寻野生荞麦的“追种人”

      周美亮: 搜寻野生荞麦的“追种人”  ◎本报记者 马爱平  一走进位于国家作物种质库新库内的中国农业科学院作物科学研究所研究员

    来源:      时间:2022-05-09
  • 防晒“神器”竟是珊瑚“杀手”

      防晒“神器”竟是珊瑚“杀手”  科技日报北京5月8日电 (实习记者张佳欣)珊瑚礁是地球上生物最丰富、最具经济价值的生态系统之一。

    来源:      时间:2022-05-09

X 关闭

X 关闭